【全球华视GCTV纽约讯】7月19日，北京大学光华管理学院美东校友会举办特别活动, 邀请到了五名在中美两国从事债券投资和固定收益产品研究的资深从业者、校友及友人就中国债券市场、固定收益类投资等相关话题展开了深入探讨。他们从自身的经验和经历出发，向与会者讲述了他们对市场的预期等话题。资深金融从业者胡刚、蓝石资产管理合伙人黄艳琼对债券投资和固定收益投资发表了独到的见解和分析。本次活动由北京大学光华管理学院美东校友会常务理事史方舟、校友会秘书长肖笛以及校友会执行秘书长张翰驰等负责筹办。
本次嘉宾中既有深耕多年德高望重的知名基金经理，又有初出茅庐奋战一线的优秀后辈，各位嘉宾畅所欲言，与大家分享一些他们对中美债市的独特见解。活动分为上下半场，上半场是四名从业者介绍经验见解，下半场是一名从业者介绍经验以及所有嘉宾参与的座谈。中场休息和活动结束穿插了自由交流的环节。话题丰富而精彩，上至从哲学高度看待通胀及新经济形势、下至交易员生活常态生动描述。同时兼顾中美两国债市投资现状区别，并展望未来融合契机。
据主办方介绍：北京大学光华管理学院美东校友会PKU Guanghua School of Management Alumni Association of Eastern America, Inc. 成立于2015年，是北京大学光华管理学院在美东地区校友的自治组织。校友会通过论坛、讲座、访问以及各种线下聚会等活动，服务校友，并促进校友之间以及校友和美东地区各类人士的交流。校友会以光华毕业的校友为主体会员，同时积极向各界朋友开放平台，欢迎多方参与合作。作为亚洲顶尖商学院的校友组织，光华美东校友会一直注重充分利用自身的商圈资源、强调活动的针对性。自2018年以来尝试组织以细分行业为主题的分享活动，让参与者有机会更深入的讨论相关领域的工作及生活心得。
蓝石资产管理合伙人黄艳琼接受全球华视记者冬红的采访，对记者发表了关于当下中美贸易摩擦给中美经济发展带来的影响的看法，她表示：中美两国领导人在G20会议上对贸易谈判取得一定进展，但从中长期看，中美贸易战可能不可避免，因为从1500年以来，有16个崛起国赶超守成国的案例，其中12个以战争方式了结，4个以贸易战方式了结。因此，中美贸易谈判会是一个“有进展”、“破裂”、“再有进展”、“再破裂”的不断反复的过程。从而对国内资本市场的冲击也将会是脉冲式的。对中国经济产生持久且深远的影响，经济增速会因此出现趋势性的回落。我们测算如果美国将5500亿美元全部按25%加征关税，可能会使中国名义GDP下降0.5%。但并不意味着中国外贸顺差的降低，根据国民收支恒等式，一国经常帐户盈余恒等于储蓄和投资的差额。而一直以来，中国都是拥有高储蓄率的国家，因此，即使中美贸易战升级，中国会减少对美国进口，同时增加对其他国家的出口，贸易顺差整体并不会因此而减小，人民币贬值压力更不会因此而上升。
而对于目前中国的债券投资和固定收益投资的看法和建议，黄艳琼则表示：中国目前正在经历的将是一轮波澜壮阔的债券牛市，目前处于牛市中场阶段，但该轮牛市可能要比上一轮（2014-2016）的33个月牛市持续时间还要久，涨幅还要大。中美贸易战的影响将越发突现，其他发达国家经济下滑将于国内经济减速形成共振，外贸与地产需求的回落，基建资金掣肘，将导致GDP和PPI继续回落，CPI虽有回升，但m2以及油价的持续走低，导致近几年很难出现通胀风险。投资策略上，我们以哑铃型配置为主，组合久期在3年附近短端以存单和短融为主，长端以长久期利率债为主由于当前3-1年的骑乘效应最为显著，因此我们也会在组合中加入久期在3年附近的信用债；评级上由于当前流动性分层，信用环境并不利于低等级， 民企的违约风险仍在，甚至可能传导，我们建议有所规避。
本次分享会参与人数、时长远超预期。活动结束后参与者仍继续自发进行线下交流。这也让作为组织者的我们更有信心与动力，憧憬下一次的相会。
